导语：国内PVC糊树脂市场延续高位运行，高价压力下，市场观望为主，成交情况放缓。目前PVC糊树脂市场多空继续博弈，价格暂时区间整理为主。

【资料图】

一、利多因素：

1、宏观继续向好

本月LPR呈现非对称下降，即1年期LPR下降10个基点，而5年期以上LPR保持不变，低于此前市场预期。专家认为，1年期LPR进一步下调，企业短期融资、消费贷等与LPR紧密相连的各项短期贷款利率也将迎来新一波调整。与此同时，5年期以上LPR“按兵不动”，反映了在调整优化房地产信贷政策时，对增量、存量及其他金融产品价格关系的综合考虑，在降低居民购房成本和利息负担的同时，也有助于商业银行在主动灵活下调房贷利率、让利实体经济和稳定资产负债表、做好做细做实风险管理之间取得平衡。政策面的持续向好，对整个大宗环境有利好支撑，一定程度上带动PVC糊树脂震荡偏强的气氛节奏。

2、原料电石上涨，成本支撑加强

电石的紧缺已经成为必然，市场对电石的需求只增不减，本周电石连涨两次，下游跟涨情绪略有减缓，但难敌市场走势，对于市场电石量有增加预期，然现有待卸车统计仍在历史低位，短期内电石下跌空间不大，需密切关注到货情况。

3.社会库存和企业库存压力不大

沈阳化学、山东朗晖、唐山三友预售情况较好，仍有2000-3000吨的欠单尚未还清，济宁中银恢复生产，但是前期库存持续消化。

二、利空因素：

1、开工开始提升，国内PVC糊树脂企业检修减少

数据来源：

后期有检修计划的PVC生产企业不多，叠加当前利润，预计本周产能利用率在57.36%。若无突发停车，产量开始恢复前期水平。

2、出口支撑减弱，价格不及前期

本周美国奥利氯碱装置恢复生产，预计对国内PVC需求量放缓；目前种子乳液法出口价格低于国内市场，高价出口难成交，悬浮法出口订单偏好，价格有一定优势。

下游整体需求尚未完全恢复，手套市场开工在2-3成，山东地区开工偏高，华南皮革市场未来订单变化不大，新增订单偏少，整体来看，PVC糊树脂多空继续博弈，预计近期市场高位盘整。

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